穩定幣是什麼？幣圈新手必看｜一次搞懂加密貨幣５大穩定幣類型

雖然加密貨幣正逐漸被全球接受，但短時間內價格劇烈波動，讓它很難作為日常支付或交易的工具。因此，目前加密貨幣仍以「投資資產」與「價值儲存」的角色為主，而非日常消費的主要支付方式。

不過，有一種特殊的加密貨幣能穩住價格，它以「有價資產或商品」作為支撐，讓價值維持在相對穩定的範圍內，避免劇烈波動。這種類型的加密貨幣就叫做穩定幣（Stablecoin）。

穩定幣就像加密世界的「避風港」，同時也是連接傳統金融與數位資產的橋樑。想知道它到底怎麼運作、有哪些類型，甚至如何應用在投資和支付上？接下來，我將帶你完整揭開５大類穩定幣的秘密！

如果能重來，先買穩定幣：一場從懵懂到心碎的教訓

去年牛市的時候，我有位朋友第一次接觸加密貨幣。看到身邊的人靠著幣價飆漲賺了兩倍，他也忍不住心動，立刻打開交易所，看哪個幣便宜就買哪個，完全不懂風險，只怕錯過機會。

沒想到，短短一個禮拜後，打開交易所 App，帳面資產竟從 100 萬只剩下 60 萬，那一刻，他整個人愣在螢幕前，腦袋一片空白 —— 花了一年辛苦賺的錢，就這樣在七天內蒸發四成。

他在那一刻心裡最深的疑問：「難道幣圈就沒有一個不會暴漲暴跌的東西嗎？」

後來，他才知道 —— 原來幣圈裡真的有一種幣，幾乎不會漲也不會跌，價值永遠接近 1 美元。那就是所謂的「穩定幣」。

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但穩定幣也分很多種，有些是有美元儲備背書，由銀行或受監管機構托管資金，穩定性相對較高；有些卻是靠演算法維持價格，透過機制自動調節供需，一旦信心崩盤，連 1 美元都救不回來。

接下來，我會用最簡單的方式帶你看懂各種穩定幣的差別與風險。

中心化穩定幣（法幣穩定幣）

法幣穩定幣是由一個或多個「中心化機構」發行和管理的穩定幣。它們會用像是商業本票、信託存款、擔保貸款或公司債券這類金融工具，來補足現金儲備。

由於這些儲備資產大多是美元或與美元掛鉤的資產，所以這類穩定幣也被稱為「美元資產」或「法幣穩定幣」，屬於第一代穩定幣。

發行商必須確保手上有 1:1 的美元儲備，意思是 —— 銀行帳戶裡真的要有一美元，才能發行一顆對應的穩定幣（像是 USDT 或 USDC）。這樣可以確保穩定幣的價值與美元掛鉤，讓持幣者隨時都能在交易所把它換回美元。因為透明、穩定、又方便，目前這是最受歡迎、使用最廣的穩定幣類型。

知名的【法幣穩定幣】有：

USDT 是由加密貨幣交易所 Bitfinex 旗下的 Tether 公司在 2014 年 6 月 10 日發行的，是全球第一個與美元 1:1 掛鉤的穩定幣。

它的儲備主要來自美元、商業本票、債券等多種資產組合。不過，由於 Tether 長期未公開完整的財務審計報告，外界一直質疑它的儲備是否真的足額，因此 USDT 的透明度常被拿來討論。

即便如此，USDT 仍是目前市值最大、流通最廣的穩定幣，幾乎所有交易所與 DeFi 平台都支援它。

USDC 是由美國交易所 Coinbase 與高盛投資的金融科技公司 Circle 共同成立的 Center 聯盟在 2018 年 9 月發行。

它以 100% 的現金與等價物（像是美國國債）作為儲備擔保，並受到美國監管，為市值第二大的穩定幣。

USDC 每個月都有會計公司出具審計報告並公開透明，因此被視為最安全、最合規的穩定幣之一。

BUSD 是由全球最大交易所 Binance（幣安） 與受監管的金融機構 Paxos 在 2019 年 9 月 5 日共同發行的美元穩定幣，同樣與美元 1:1 掛鉤，並受紐約金融服務局（NYDFS） 監管，由會計公司 Withum 進行審核。

不過，由於監管環境變化，Paxos 已在 2023 年停止發行新的 BUSD，但現有的 BUSD 仍可在市場上流通與兌換。

TUSD 是由 TrustToken 公司在 2018 年發行的穩定幣，它以美元現金和信託帳戶為擔保，並與第三方會計公司合作，透過即時儲備證明（Proof of Reserve）提供高度透明度。

TUSD 目前主要在部分交易所（包含 Binance）上使用，也是一種以穩定和符合法規要求為的法幣穩定幣。

去中心化穩定幣（加密貨幣穩定幣）

去中心化穩定幣，顧名思義就是沒有中央機構在發行或管理的穩定幣。它不像 USDT 或 USDC 那樣用美元或現金資產做儲備，而是靠區塊鏈上的智能合約來運作，等於是一個「去中心化的銀行系統」。

這類穩定幣是用加密貨幣（例如 ETH）當作抵押資產來發行的，所以又叫做加密貨幣穩定幣，也可以說是第二代穩定幣。

由於加密貨幣價格波動劇烈，為了避免抵押品價值暴跌造成風險，這類穩定幣通常採取超額抵押的方式，也就是抵押比率大於 1:1，讓抵押的資產價值會超過穩定幣本身的發行價值，藉此降低因價格波動導致抵押不足的風險，維持整體系統的穩定性。

知名的【加密貨幣穩定幣】有：

DAI 是由去中心化組織 MakerDAO 在 2017 年發行的加密貨幣穩定幣，運行在以太坊區塊鏈上。它的價值與美元約為 1:1，靠的是「超額抵押」機制來維持。

最初 DAI 只接受以太幣（ETH）作為抵押品，但隨著系統升級，現在則支援多種資產，包括比特幣代幣（WBTC）、USDC 等。

以 ETH 為例，最低抵押率為 150%，也就是說，若想發行價值 100 美元的 DAI，就必須抵押價值 150 美元的 ETH。當抵押品價格下跌、抵押比低於安全線時，系統會自動清算抵押品（相當於被強制平倉），確保每一枚 DAI 背後都有足夠的資產支持。

雖然 MakerDAO 是去中心化協議，但 DAI 並非「完全去中心化」，目前 DAI 抵押資產中約有一半以上是中心化穩定幣 USDC，因此 DAI 實際上屬於「半」去中心化穩定幣。這樣的設計提高了穩定性，但也使 DAI 暴露於法幣監管風險之下。

此外，MakerDAO 還設計了兩項穩定工具：

• 穩定費（Stability Fee）：當 DAI 價格高於 1 美元時，提高借款成本；反之則降低費率，以調節市場供需。
• 儲蓄利率（DAI Savings Rate, DSR）：持有者可將 DAI 存入協議獲得利息，鼓勵市場上回收流通量。

這些設計共同作用，使 DAI 能夠在沒有中心化擔保的情況下，依然長期維持與美元接近 1:1 的穩定價值。

LUSD 是由去中心化協議 Liquity Protocol 在 2021 年推出的穩定幣，整個系統完全運行於以太坊區塊鏈上，並且只接受 ETH 作為抵押資產。

使用者將 ETH 鎖進智能合約後，就能鑄造出與美元 1:1 掛鉤的 LUSD。Liquity 系統採用超額抵押機制，最低抵押比為 110%，當抵押比過低時，智能合約會自動觸發清算，確保整個系統的償付能力。

LUSD 最大的特點是完全去中心化與抗審查性高，協議沒有公司或團隊能控制或凍結資產，所有邏輯都寫在智能合約裡。這也讓 LUSD 成為目前市場上少數 真正完全去中心化 的穩定幣之一。

演算法穩定幣（無抵押穩定幣）

演算法穩定幣又被稱為「無抵押穩定幣」，它不需要像傳統穩定幣用美元或加密資產來做擔保，而是透過區塊鏈上的智能合約和演算法，主動調整市場上穩定幣的數量，讓價格盡量維持在 1 美元左右。

當幣價高於 1 美元時，系統會自動增加穩定幣供應（發更多幣），讓價格往下掉；反過來，當幣價低於 1 美元時，系統會回收或銷毀部分穩定幣，讓價格回升。

簡單來說，演算法穩定幣靠「自動調節供需」的方式來穩定價格，是第三代穩定幣的代表。不過，這種機制必須建立在市場信任與需求穩定的情況下，否則一旦信心崩潰，價格仍可能大幅波動。

知名的【演算法穩定幣】有：

UST（TerraUSD） 是由「(前) 韓國幣圈之王」Do Kwon 於 2020 年 9 月在 Terra 區塊鏈上推出的演算法穩定幣，曾經是全球第三大穩定幣。它不像 USDT 或 DAI 那樣有美元或加密資產做抵押，而是依靠與 LUNA 幣的「雙幣機制」與套利邏輯來維持與美元 1:1 的穩定價格：

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💱 價格調節機制

• 假設目前 1 LUNA = 2 美元：


• • 當 1 UST 高於 1 美元（假設 1 UST = 1.5 美元）時：
• 套利者會花 2 美元買入 1 顆 LUNA，按照演算法設定，銷毀 1 顆 LUNA 後可鑄造出 2 顆 UST。再將 2 顆 UST（價值 3 美元）賣出後可賺取差價 1 美元。隨著越多人鑄造 UST、供給變多，價格會慢慢降回 1 美元。
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• • 當 1 UST 低於 1 美元（假設 1 UST = 0.5 美元）時：
• 套利者會用 0.5 美元買入 1 顆 UST，按照演算法設定，銷毀 1 顆 UST 後可鑄造出價值 1 美元的 LUNA（0.5 顆 LUNA）。再將 0.5 顆 LUNA（價值 1 美元）賣出後可賺取差價 0.5 美元。隨著越多人買入 UST、需求上升，價格也會升到 1 美元。

這樣的設計理論上能自動調節供需、維持幣價穩定，但它的穩定性完全依賴市場信心。然而在 2022 年 5 月發生史上最嚴重的「UST 穩定幣崩盤事件」，短短幾天內投資者慘遭血洗：

• 原本應該穩定在 1 美元的 UST 價格暴跌到不到 0.1 美元。
• 同時支撐它的 LUNA 幣價更是從百美元以上一路崩到幾乎歸零。

這場災難之後，許多演算法穩定幣項目紛紛下架或轉型，改採「部分抵押」或「混合模型」的機制，以避免歷史重演。

混合型穩定幣（部分抵押 + 演算法）

其實混合型穩定幣早在 2020 年就已經出現，只是不受到太多重視。直到 2022 年 UST 穩定幣崩盤事件後，混合型設計才重新受到市場重視。

混合型穩定幣結合了「法幣或加密資產抵押」與「演算法調節」兩種機制，試圖在穩定性與資本效率之間取得平衡。這類穩定幣會以部分資產（如美元或加密貨幣）作為抵押，同時透過演算法控制市場供需，讓幣價維持在 1 美元左右。

知名的【混合型穩定幣】有：

Frax 是由 Frax Finance 協議於 2020 年發行的穩定幣，主打「部分抵押、部分演算法」的混合機制，是第三代穩定幣的先驅。

它的穩定性來自兩部分：

• 一部分以 USDC 等法幣穩定幣作為儲備抵押。
• 另一部分則透過演算法自動調整供應量來維持與美元的掛鉤。

當市場需求增加時，系統會發行更多 FRAX；當需求下降時，系統會回收部分代幣，達到供需平衡。

雖然這種「部分抵押 + 演算法控制」的設計，使 Frax 的資金利用率比傳統超額抵押穩定幣更高；但由於部分抵押仍依賴 USDC，因此整體仍屬於「半」去中心化穩定幣，存在法幣監管風險。

商品抵押穩定幣

商品抵押穩定幣是由中心化機構發行，背後以「真實世界的商品」作為擔保資產。與傳統掛鉤美元的穩定幣（如 USDT、USDC）不同，這類穩定幣的價值會隨商品價格波動。

因此雖然它不像加密貨幣那樣劇烈起伏，但也不是完全固定，而是與商品的市場價格連動。

• 有實體資產支撐：每枚穩定幣代表一定數量的實體商品所有權或索取權。
• 價格波動相對穩定：由於商品（尤其是黃金）價格相對穩定，因此波動幅度比加密貨幣小。
• 中心化管理： 由特定公司或機構負責儲備、發行與審計，使用者需信任其透明度與合規性。
• 具備保值或增值潛力： 若標的商品價格上漲，穩定幣價值也會隨之提升。

• 貴金屬類：黃金、白銀、鉑金、銅。
• 能源類：原油、天然氣。
• 農產品類： 玉米、大豆、小麥、咖啡、可可。
• 牲畜類：目前市場上幾乎沒有實際應用。

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知名的【商品抵押穩定幣】為：

DGX 由新加坡的去中心化的自治組織 Digix Global 於 2018 年 5 月發行，是一種「加密黃金幣」。

它運行在以太坊區塊鏈上，每枚 DGX 的價值與 1 公克實體黃金掛鉤，透過智能合約管理發行與轉移。簡單來說，持有 1 枚 DGX，就相當於擁有 1 公克黃金的所有權。

PAXG 由紐約公司 Paxos 於 2019 年 9 月發行，也是以太坊上的「加密黃金幣」。

每枚 PAXG 的價值對應 1 金衡盎司（troy ounce，約 31.1 公克）的倫敦標準黃金，而且最小可分割到 0.01 PAXG，非常靈活。也就是說，PAXG 讓投資人可以用區塊鏈代幣的方式，持有黃金的價值，無需實體保管。

XAUT 由知名穩定幣公司 Tether 於 2020 年發行，是一種「加密黃金幣」，運行在以太坊區塊鏈上。每枚 XAUT 的價值與 1 金衡盎司（約 31.1 公克）的實體黃金掛鉤，持有人可以享有對應黃金的所有權。

XAUT 可以像普通加密貨幣一樣在區塊鏈上自由轉移，並且最小單位可分割，方便不同投資需求。這種設計讓投資人既能持有黃金價值，又能享受區塊鏈交易的便利，無需自己保管實體黃金。

穩定幣排名與價格的查詢

在加密貨幣世界中，CoinMarketCap（簡稱 CMC） 是最廣為人知的行情與數據查詢平台之一。由程思聰（Brandon Chez）於 2013 年創立，初衷是讓投資者能夠透明地查看各種加密貨幣的即時價格、市值、交易量與流通發行量。

在 2020 年被全球最大交易所 Binance（幣安）收購，從此成為幣圈最具影響力的市場資訊來源之一。雖然這次收購曾引發市場對其中立性的討論，但 CMC 仍是目前最廣泛被引用的數據平台。

穩定幣購買

買加密貨幣的方式有很多，但我想先教你最簡單、最省手續費的方法。

在開始之前，請先下載並註冊 MainCoin | MAX 交易所 APP。

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在入金與買幣之前，請先確認你的會員等級已升級到 Level 2，沒有完成這一步，即使你帳戶註冊好了，也無法進行交易。

你的目標很簡單：

把台幣從 A 區轉到 B 區

如果轉帳成功，你可以在 MAX App【錢包 → TWD】欄位看到剛入金的台幣金額。

以買 USDT 穩定幣為例，你可以在 MAX App 依序點選【交易 → TWD → USDT】欄位，即可開始購買 USDT。

新手建議先使用市價單，你只要設定交易數量，系統會依照掛單簿中的現有買賣單順序，自動匹配成交。

如果訂單成功成交，你就可以在【錢包】→【USDT】欄位看到剛買到的 USDT 數量。

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寫在最後

穩定幣的最大特色就是「價值穩定」，通常與美元 1:1 錨定，因此也被稱為「加密貨幣世界的美金」。

它完美解決了加密貨幣價格劇烈波動的問題，對傳統金融投資者來說，穩定幣是進入加密市場的中繼站，常被用作資金避險或轉帳結算的工具。

穩定幣是資金安全停靠的港灣
套利才是通往財富自由的跳板

目前交易量最大的穩定幣是 USDT。投資人購買 USDT 通常不是為了長期持有，而是抓準時機，用它去買其他加密貨幣，實現「低買高賣」的套利。這種操作策略，是許多投資老手快速累積財富的關鍵。

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